FOF调仓换基灵活性增加

基金三季报显示，FOF基金经理的仓位调整趋势备受关注。第三季度，FOF基金经理重新平衡了他们的头寸，重仓的主要是债券产品。此外，许多基金经理在投资组合中增加了ETF，以灵活应对市场风格的变化。

重型债券基金

第三季度，市场大幅波动，FOF持仓趋于稳定。FOF持仓数量最多的前五只基金均为中长期纯债基金。Wind数据显示，从FOF持有数量来看，交银裕隆纯债A是三季度最受FOF基金经理欢迎的基金。共有47只fof重仓持有该基金，市值21.68亿元。

此外，博时傅锐纯债A由37 FOF持有；易方达信用债A、兴全文泰A、郭芙信用债A、华宝中证银行ETF、海富通改革驱动等产品均由20只以上的fof持有。

从FOF重仓持有的基金市值来看，交银纯债AB是三季度最受FOF基金经理欢迎的产品，市值为34.74亿元。此外，在FOF基金经理“偏爱”的基金中，不乏明星基金，包括百亿基金经理杨宗昌管理的易方达基金供给改革、知名基金经理邱东荣管理的中庚价值领航等。

值得注意的是，FOF基金经理的“心头好”之一“海富通阿尔法对冲A”二季度被减持，三季度FOF持仓份额减少4.26亿份。此外，曾由知名基金经理周英博管理的中欧时代先锋A，在周英博离任后被FOF连续减持。三季度FOF持有的基金份额减少1.12亿份，二季度基金减少727.67万份。

回顾三季度，全球基金投资与金融工程部总监林在其管理的基金季报中表示，三季度仓位组合重新平衡，基金仓位下调至中心附近。

ETF的大规模配置

中国证券报注意到，在第三季度，许多FOF基金经理大规模买入ETF。有业内人士指出，ETF是增加投资组合灵活性的较好配置工具。

例如，南方基金FOF投资部主管李文亮管理的易浩进取型聚申持有ETF长达3个月，并在第三季度大量买入。共有4只ETF成为其前十大重仓，包括鹏华中证ETF、华夏创业板动量ETF、汇添富中证大消费ETF和华夏上证科技创新板50成分ETF。截至第三季度末，这四只ETF约占FOF资产净值的17.21%。

民生加银有限公司资产配置部总监苏鑫管理的民生加银有限公司，主动配置并持有ETF达6个月。FOF三季报显示，截至三季度末，前十大重仓名单中有5只ETF，约占产品资产净值的37.94%。具体来看，三季度增持了国泰中证煤炭ETF和华泰白锐中证光伏行业ETF。

李文亮南方易浩进取聚申持有三个月的三季报中提到，在基金品种方面，以主动优化股票型基金为主，辅以配置部分ETF工具，增加投资组合的灵活性。此外，有业内人士表示，ETF的套利机制可以进一步提升投资者的收益。同时，ETF管理成本低，透明度高，这也是它受到FOF基金经理追捧的原因之一。