政策多维发力经济持续恢复可期

从扩大项目投资到多措并举释放消费潜力，从加快动用专项债务余额限额到规划预留明年专项债务项目，从充分发挥积极财政政策作用到加大稳健货币政策实施力度...目前，许多地方和部门正在抓住四季度的时间窗口，加快落实一系列稳增长措施。

业内人士预计，随着这些措施的陆续实施，政策效应将逐步显现，四季度经济有望运行在合理区间。

积极扩大有效投资。

10月21日，新建西宁至成都火车站工程XCTJ1-13标段单价合同招标中标候选人公示发布。根据公告，该项目计划于10月底开工，总工期7年。这标志着西宁至成都铁路即将进入全面建设阶段。

重大项目是稳定增长的“压舱石”。"加快重大项目建设，扩大有效投资，有利于稳定宏观经济市场."中国金融学会绩效管理委员会副主任张逸群表示，四季度是建设旺季，各地都在抓住当前窗口推进重大项目建设。

正如张逸群所说，很多地方已经明确了四季度重大项目的建设目标和重点。如10月7日，河南省政府召开第二批稳定经济市场监管和服务工作动员会，强调要抓住四季度项目建设的关键时期、政策窗口期和黄金期，各地项目加快成熟，前期项目加快推进，在建项目加快推进，投产项目加快推进，取得成效。10月8日，贵州省出台《贵州省促进复工、生产、市场促进经济复苏提振行动方案》，要求制定第四季度在建投资项目推进计划，形成项目清单，明确月度投资计划、责任主体、问题台账等。逐个项目和每月调度。

据中国证券报记者初步统计，10月1日至10月26日，河南、山东、四川等地一大批重大项目集中开工，总投资规模超过4800亿元。

在各地重大项目的带动下，四季度投资将继续对经济增长发挥关键作用。安信证券发布的报告认为，四季度有效投资有望继续扩大，基建投资将继续加速。

张逸群说，预计第四季度的经济活动将会增加，这将对全年保持合理的经济增长起到至关重要的作用。

释放消费市场潜力

第四季度是建筑和传统消费旺季。各地在努力扩大投资的同时，也在努力促进消费。

深圳市商务局近日发布《乐购深圳消费电子及家电购买补贴使用指南》，明确指出乐购深圳消费电子及家电购买补贴自2022年10月8日起分三轮实施。山西省商务厅近日提出，拟于11月1日至11日组织开展2022年“金色爱情·消费·品质生活”双十一网络消费促销活动，进一步释放消费潜力。

商务部流通与消费研究院研究员关立新认为，各地各部门开展的促消费措施力度大、持续时间长、活动内容丰富，将有力推动消费创新和产业创新。不断激发和释放消费潜力促进汽车消费，是四季度以来地方促消费的亮点。例如，湖北省财政厅提出筹集30多亿元促进消费，包括补贴乘用车以旧换新，投放“燃油券”；黑龙江省商务厅近日推出18项措施，优化汽车配套服务，促进二手车流通；日前，山西省明确，山西财政提供1亿元支持全省汽车推广活动。

业内人士认为，汽车是消费大户，第四季度是汽车消费的传统旺季。把握四季度促进汽车消费的时间窗口，有利于促进消费市场的复苏。

“各地抓紧时间，积极出台促进汽车等重点领域消费的政策，有利于激发大宗消费市场活力，对四季度消费市场保持增长将起到重要推动作用。”国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬说。

宏观调控政策共同作用。

为了帮助稳定经济，财政政策和货币政策预计将在第四季度继续共同努力。

从财政政策来看，一方面，进一步延长制造业延期纳税期限的政策效应将继续显现。中国国家税务总局税收征管和科技发展司副司长傅日前表示，税收递延政策对企业来说相当于一笔“无息贷款”。税收递延政策再次实施后，“无息贷款”的期限将延长，累计递延时间最长为13个月。“据估计，税收递延政策可以为制造业中小企业节省200多亿元的融资成本。”傅说:

另一方面，地方政府正在加快发行专项债券，以帮助扩大有效投资。Wind数据显示，截至10月24日，10月份已发行和计划发行的新增专项债券规模超过3000亿元，创下下半年以来的月度新高。业内人士预计，明年专项债的提前审批额度有望在今年年底前出炉。很多地方已经开始规划储备2023年专项债务项目。“今年四季度和明年，积极的财政政策将继续发力，专项债券将作为稳投资的主要动力。”财新证券分析师黄宏伟表示。

从货币政策来看，货币政策将从总量和结构两个维度持续发力的信号是明确的。中国人民银行货币政策委员会近期召开的2022年第三季度例会指出，将加大稳健货币政策实施力度，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能。

在东方金诚首席宏观分析师王庆看来，四季度，结构性货币政策工具将是货币政策稳增长的重要力量。“预计央行将继续引导降低贷款市场报价利率，不断降低实体经济融资成本，刺激企业和居民信贷需求，促进四季度人民币贷款同比保持增长，提振市场信心。”王庆说。

民生银行首席经济学家文彬预计，四季度货币政策将保持稳健基调，继续为稳增长创造适宜的货币金融环境。